截至8月23日,盈利同比增速最好的十大行业包括农药、传媒网络、火电及水电、热电、日用化工产品等,在市场上几乎都已经轮番有过表现;而盈利同比下降的十大行业包括水运、石化、毛纺、化纤、印刷包装等,在市场上无不表现出频创新低。
在经济较低迷时期,3.4%的利润增长也让创业板很抢眼。但是要看到另外一面,现在创业板虽然表面风光,但仔细分析,会发现创业板的盈利质量是比较低的。 从哪里能看出创业板的盈利质量不高呢?打个比方,比如你把东西卖出去了,钱要收回来。钱如果收不回来,就变成应收账款,那么这个盈利质量就不高。创业板的 应收账款同比增速高达38.9%,比全部A股应收款平均增速27.8%高出了11.1个百分点。
商品积压得越来越多,说明东西不好卖,盈利质量是下降的。如果企业的现金不断在减少,则说明东西卖掉了,钱收不回来。这几个反映在创业板上的指标,都比市场平均标准差很多。公司主营混合器、高剪切乳化机、乳化机等。
创业板盈利质量下降的内在原因,还是因为大量的创业板公司上市融资后,有强大的资金实力做后盾,敢于赊销,敢于存货,敢于拼现金。这种情况如果拿捏有度, 对企业壮大规模有利。但如果过头了,会给企业带来很大的后患。前期的赊销,后期很可能就计提坏账,当然,对当期利润不影响,会到一两年以后反映出来。所 以,成熟市场是很注意防范企业现金过多的问题的,钱太多会给企业经营带来粗放经营,一般把这类问题称为″超现金流″问题。
主流板块业绩不给力,创业板虽然有3.4%的利润上涨,但相对于平均40倍的市盈率,总让人感觉不那么踏实。中报到了丑媳妇见公婆的最后时期,每次到了绩差报表集中出来的时候,对市场都会有些影响,这段时间,投资人还是小心为上。 |